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　　2017年12月，杭州警方将全柜的行为定性为非法集资案件。杭州全柜项目涉及3 000名投资人，涉案金额近3亿元，其中不乏投入上百万元者。　　为何这么多人“中招”？除了高额投资回报的诱惑，社区风口效应对宋吉庆们也颇有吸引力。

地方债质押回购折算率高于AAA级信用债，发行利率高于国债和国开债，有溢价优势。新发行地方债质押比率均值均为95%以上，对比AAA评级高等级企业债70%-90%的折算率有明显优势，且从2018年8月开始，地方债发行利率较同期限国债收益率前五日均值上浮40bps，虽后来下调至25-40bps，但地方债发行溢价仍较国债偏高，一级认购吸引力仍较强。2018年11月地方债和国债利差达到最大值77bps，进入4月利差有逐渐收窄趋势。

然而，财报中毛利率这项显示了双方实力差距。五粮液的整体酒类毛利率77.59%，茅台实现毛利率91.14%。上海交大上海高级金融学院教授陈欣对记者称，这是由于茅台已经和奢侈品挂钩，有着强定价权，相比这点五粮液与茅台差距较大。从财报看，五粮液高价位酒毛利率84.31%下降0.86个点，而中低价位酒毛利率为50.77%增加1.07个点，券商解读与产品价格梳理、提升产品结构有关。

　　如果手机已过气，智能生态的下一个入口又在哪？手环、路由器、智能秤、智能音箱甚至扫地机器人，各路玩家都在寻找或制造能够打通平台生态的新硬件入口。这当中，争夺最为激烈的是智能音箱。亚马逊、谷歌、BAT、京东、小米、喜马拉雅等悉数入局，创业公司更是不计其数。

能否抄底？在目前多家券商股出现破发，破净的背景下，券商板块是否具备抄底机会？据Wind数据，截至6月22日收市，非银金融（申万）板块年初至今跌幅已经累计跌去近20%。前述浙商证券的证券部人士表示，一般来看证券公司的投资逻辑是，在牛市情况下，市场交投量比较活跃，券商盈利能力也会强，从而备投资价值，股价反应会走在前列；但在熊市背景下，券商盈利能力相对下降，股价也会出现走跌。

烟酒糖茶，糖就算了，烟中华玉溪，酒茅台五粮液天蓝海蓝红花郎，就算买不起真茅台，茅台镇什么的也是买得起的吧，礼物选择上非常传统，甚至茶叶你也不用选时下流行的什么高端白茶稀有岩茶之类的，十大名茶随便一种就OK，重点还是送的时候说什么。“谁谁送的，拿来给你尝尝”。我们山东礼物的流动非常有意思，有些国家和地方是在意礼物的流动的，我们不，我们超级喜欢礼物的流动，有一种“别人给的好东西他记着我”的朴实感动。礼物在山东可以流动到你想象不到的程度，甚至今年你可能见到你去年送出去的某个礼物，在八千米之外。