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从今年上半年的交易情况来看，在券商交易模式下，相关基金公司上半年平均换手率为3.22倍，明显高于行业平均水平。其中，凯石基金换手率最高，达到10.22倍，博道基金、国融基金和合煦智远基金上半年的换手率分别为5.02倍、4.28倍和3.33倍。而换手相对较低的弘毅远方、中泰资管和东方阿尔法基金，换手率不到1倍。

可见，货币政策、监管政策、商业银行的风险偏好和行为等因素影响下的信用总扩张是过去很长时间里A股的主要驱动逻辑。图表7：信用总扩张对A股走势解释力很强来源：Wind，中泰证券研究所进一步，在过去很长的时间里，由于国内货币超发比其他经济体更加明显，加上A股与海外市场缺乏互联互通的顺畅渠道，A股长期保持明显高于其他市场的估值水平就不难解释了。

招股书显示，2019财年，优酷的日均付费用户数量相较上一财年增长了88%。另根据今年11月1日晚间阿里巴巴集团披露的最新财报数据显示，今年7月份-9月份，优酷平均每日订阅人数同比增长47%。这主要来源于今年暑期档内优酷的精品剧集《长安十二时辰》以及高分综艺《我不是街舞2》的拉动。

在他看来，目前新能源汽车在技术上已经成熟了，与燃油车相比价格也并不贵，最大的问题在于基础设施还不完善。“大家买了车不能充电”，他表示，如果未来基础设施问题能够得到解决，那么新能源汽车或能对燃油车实现较为深度的替代，“每年能释放百万级别的新能源汽车市场空间”。

洛阳钼业表示，本合作协议的签署符合本公司的国际化战略发展需要，与中国银行合作后将有利于公司“一揽子”金融业务的拓展和提升，利用中国银行领先和全球化的金融业务渠道优势，联合全球产品渠道资源，为公司量身定制贸易金融服务方案，提升公司在全国乃至全球市场的竞争力。

上述公告透露出了华信国际强烈的“求生欲”。此前，公司已连续14个工作日股价低于1元，并5次提示了可能被终止上市的风险。根据相关上市管理规定，如果公司股价连续20个交易日收盘价低于1元，公司股票将触及“面值退市”红线，交易所将对股票采取退市的决定。